據(jù)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，倫敦金每天的交易量巨大，是世界上首屈一指的現(xiàn)貨黃金交易市場，與美國的期貨黃金市場存在著競爭的關系。LBMA所代表的倫敦市場歷來是黃金現(xiàn)貨交易的主要中心。2020年5月26日，倫敦黃金市場創(chuàng)下了單日成交量創(chuàng)紀錄，當時有6700萬盎司的黃金易手，價值達1150億美元。

2020年初，全球黃金市場的極端錯位，各銀行將部分黃金頭寸從紐約期貨市場，轉移至倫敦場外交易市場。市場參與者行為的變化，從這兩個黃金交易中心的黃金交易量中可見一斑，當時倫敦黃金交易量超過了紐約期貨市場。

當時由摩根大通、匯豐控股和瑞銀集團等大型銀行主宰的黃金市場發(fā)生了巨變，由于航班停飛、煉廠關閉，交易員們擔心無法及時獲得黃金，令在紐約完成期貨合約可以交付，導致在一般下與倫敦現(xiàn)貨金走勢同步的期金價格大幅飆升，溢價一度高達70美元/盎司。

這種混亂給銀行帶來了巨大的損失，因為銀行通常在紐約金市出售期貨，以對沖其在倫敦場外交易市場的頭寸。根據(jù)一份申報的文件顯示，如果按市值計價，當時匯豐銀行一天的損失就接近2億美元。

當時如此規(guī)模的市場錯位，讓很多市場參閱開始懷疑長期以來做多倫敦金、做空Comex的對沖方式，在中短期內(nèi)看，那甚至不是一種對沖，所以不少人要么到場外交易，要么降低了交易的意愿。

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