因?yàn)槊绹?guó)關(guān)稅政策持續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好再度惡化。上周五現(xiàn)貨黃金繼續(xù)上漲，將歷史高點(diǎn)刷新至3086.69元/盎司，最終報(bào)收3083.14美元/盎司，漲幅0.87%，上周金價(jià)上漲2.02%，連續(xù)四周創(chuàng)出歷史新高。

上周五現(xiàn)貨白銀最高至34.560美元/盎司，未能突破前期歷史高點(diǎn)，隨后沖高回落最終報(bào)收34.080美元/盎司，下跌0.92%，但周線漲幅達(dá)3.20%。

今日（周一）亞市現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)在3086.61美元/盎司，最低3076.51美元/盎司，早盤(pán)金價(jià)短線上攻并歷史性突破3100美元關(guān)口，最高至3106.42美元/盎司，筆者截稿前金價(jià)在3099美元附近運(yùn)行。

上周五晚在數(shù)據(jù)影響下，美元指數(shù)急速下跌最低至103.90，最終勉強(qiáng)收在104關(guān)口，下跌0.25%。美債收益率也大幅下跌，10年期美債收益率最終報(bào)收4.251%，下跌11個(gè)基點(diǎn)；對(duì)貨幣政策更敏感的2年期美債收益率最終報(bào)收3.911%，下跌8.3個(gè)基點(diǎn)。由此看，市場(chǎng)擔(dān)心特朗普政策可能導(dǎo)致美國(guó)陷入衰退，美債獲得強(qiáng)勁買(mǎi)入，美元似乎喪失了避險(xiǎn)屬性而繼續(xù)下跌。

國(guó)際油價(jià)方面，由于地緣政治帶來(lái)支撐，上周油價(jià)最終收漲，上周五WTI原油最終報(bào)收69.03美元/桶，下跌1.26%，但周線上漲1.08%，為二周連漲；布倫特原油最終報(bào)收72.44美元/桶，下跌1.23%，周線上漲1.14%，為連續(xù)三周上漲。上周美國(guó)天然氣CFD價(jià)格最終報(bào)收4.086美元/百萬(wàn)英熱，上周上漲2.0482%，結(jié)束此前二周下跌行情。

市場(chǎng)情緒因貿(mào)易政策不確定性和通脹惡化而遭到重創(chuàng)，上周五美股又遭“黑色星期五”，三大指數(shù)全線收跌，截止收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)下跌715.80點(diǎn)，跌幅1.69%，報(bào)41583.90點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌112.37點(diǎn)，跌幅1.97%，報(bào)5580.94點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌481.04點(diǎn)，跌幅2.70%，報(bào)17322.99點(diǎn)。

上周五晚歐股主要股指全線收跌，截止收盤(pán)，德國(guó)DAX30指數(shù)下跌0.85%，報(bào)22470.27點(diǎn)；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌0.01%，報(bào)8665.45點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)下跌0.93%，報(bào)7916.08點(diǎn)；歐洲斯托克50指數(shù)下跌0.92%，報(bào)5331.35點(diǎn)；西班牙IBEX35指數(shù)下跌0.90%，報(bào)13306.94點(diǎn)；意大利富時(shí)MIB指數(shù)下跌0.89%，報(bào)38752.00點(diǎn)。

上周五晚上海黃金交易所黃金T+D收盤(pán)上漲0.38%，報(bào)收720.3元/克；白銀T+D收盤(pán)下跌0.37%，報(bào)收8428.0元/千克。今日上海黃金交易所黃金T+D早盤(pán)盤(pán)初上漲0.27%，報(bào)719.46元/克；白銀T+D早盤(pán)盤(pán)初下跌0.54%，報(bào)8413.0元/千克。

今日外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)，美元/人民幣報(bào)7.1782，上調(diào)（人民幣貶值）30點(diǎn)；歐元/人民幣報(bào)7.7962，上調(diào)207點(diǎn)；港元/人民幣報(bào)0.92283，上調(diào)1點(diǎn)；英鎊/人民幣報(bào)9.3183，下調(diào)71點(diǎn)；澳元/人民幣報(bào)4.5270，下調(diào)145點(diǎn)；加元/人民幣報(bào)5.0375，下調(diào)23點(diǎn)；100日元/人民幣報(bào)4.8355，上調(diào)534點(diǎn)；人民幣/俄羅斯盧布報(bào)11.6960，上調(diào)685點(diǎn)；新西蘭元/人民幣報(bào)4.1185，下調(diào)251點(diǎn)；人民幣/林吉特報(bào)0.61658，上調(diào)17.4點(diǎn)；瑞士法郎/人民幣報(bào)8.1737，上調(diào)141點(diǎn)；新加坡元/人民幣報(bào)5.3631，下調(diào)133點(diǎn)。

上周五晚最新公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.8%，為2024年12月以來(lái)新高，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.7%，前值由2.60%修正為2.7%。美國(guó)2月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率錄得0.4%，創(chuàng)2024年1月以來(lái)新高，高于市場(chǎng)預(yù)期的0.3%，前值0.30%。

美國(guó)2月個(gè)人支出月率0.4%，預(yù)期0.5%，前值-0.20%。美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值57，預(yù)期57.9，前值57.9。美國(guó)3月一年期通脹率預(yù)期終值5%，預(yù)期4.9%，前值4.90%。

美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)超預(yù)期反彈，消費(fèi)者支出弱于預(yù)期，這表明在對(duì)財(cái)務(wù)的擔(dān)憂(yōu)狀況日益加劇的情況下，消費(fèi)者更加謹(jǐn)慎。美國(guó)2月PCE報(bào)告公布后，現(xiàn)貨黃金短線波動(dòng)不大，維持在歷史高位附近。美元指數(shù)短線走低10余點(diǎn)。股指期貨進(jìn)一步下跌，國(guó)債收益率維持在較低水平。目前市場(chǎng)繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息兩次，首次降息將在7月份。

因美國(guó)2月份核心PCE高于預(yù)期，這引發(fā)了人們對(duì)滯脹以及關(guān)稅新的擔(dān)憂(yōu)。據(jù)預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度GDP年化季率增速下調(diào)至-2.8%，外媒分析稱(chēng)，美國(guó)正朝著錯(cuò)誤的方向發(fā)展，令人擔(dān)憂(yōu)的是，關(guān)稅會(huì)帶來(lái)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，這意味著通脹數(shù)據(jù)將持續(xù)居高不下。這將限制美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的能力。

上周芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比發(fā)出警告，指出債券市場(chǎng)投資者開(kāi)始預(yù)期更高通脹，這可能成為降息計(jì)劃的“攔路虎”。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克已下調(diào)降息預(yù)期，從原先預(yù)測(cè)的兩次降息調(diào)整為今年僅降息一次，理由是通脹回落進(jìn)程將“非常顛簸”。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席對(duì)“通脹暫時(shí)論”發(fā)表謹(jǐn)慎看法，認(rèn)為需關(guān)注關(guān)稅的“二次影響”。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席稱(chēng)，至少短期內(nèi)，關(guān)稅推高通脹似乎已不可避免。里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為，特朗普政府政策的不確定性對(duì)企業(yè)和市場(chǎng)信心造成寒蟬效應(yīng)。

上周多項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也集體爆發(fā)利空，疊加特朗普關(guān)稅即將落地，在市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲的背景下，上周?chē)?guó)際金價(jià)多次刷新歷史高位，歷史紀(jì)錄升至3086.69美元/盎司，今年內(nèi)出現(xiàn)第18個(gè)歷史新高，今年一季度漲幅達(dá)17%為1986年以來(lái)最大。

國(guó)際時(shí)事方面，上周五緬甸實(shí)皆省西北部發(fā)生7.9級(jí)地震，震源深度10公里。這起地震是超過(guò)100年以來(lái)緬甸遭遇最強(qiáng)烈的一次，還波及緬甸周邊國(guó)家。據(jù)專(zhuān)家稱(chēng)，這次緬甸地震可以說(shuō)相當(dāng)于上千個(gè)美國(guó)投到日本的原子彈的威力。

中東局勢(shì)方面，以官員稱(chēng)哈馬斯同意釋放5名人質(zhì)換取50天?；?。哈馬斯官員稱(chēng)以色列拖延并逃避達(dá)成加沙?；饏f(xié)議。以軍向黎巴嫩南部聯(lián)黎部隊(duì)巡邏隊(duì)開(kāi)火。以軍擴(kuò)大對(duì)加沙南部地面攻勢(shì)。胡塞武裝稱(chēng)美軍7次空襲也門(mén)北部薩達(dá)省。

俄烏局勢(shì)方面，美俄烏三方就利雅得會(huì)談成果發(fā)布存在分歧的聲明。美國(guó)聲明顯示，美俄烏三方就黑海航行安全達(dá)成共識(shí)，包括避免使用武力、禁止將商船軍事化，并同意落實(shí)特朗普與普京、澤連斯基此前達(dá)成的保護(hù)能源設(shè)施協(xié)議。俄方強(qiáng)調(diào)，同意落實(shí)"黑海倡議"和農(nóng)產(chǎn)品出口協(xié)議的前提是西方解除對(duì)俄相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的制裁。澤連斯基則指責(zé)美國(guó)在礦產(chǎn)資源協(xié)議談判中反復(fù)修改條款，強(qiáng)調(diào)需審慎評(píng)估協(xié)議內(nèi)容。昨日俄國(guó)防部稱(chēng)，烏克蘭無(wú)人機(jī)襲擊能源設(shè)施致俄大量用戶(hù)斷電。

特郎普稱(chēng)，如果伊朗不與美國(guó)就其核問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，美國(guó)將對(duì)伊朗進(jìn)行轟炸。伊朗官方稱(chēng)，導(dǎo)彈已經(jīng)裝載到所有地下導(dǎo)彈城的發(fā)射架上，隨時(shí)準(zhǔn)備發(fā)射。一旦遭到美國(guó)攻擊就打擊美軍印度洋基地。

現(xiàn)貨黃金日線圖看，上周末二個(gè)交易日金價(jià)連續(xù)上漲，金價(jià)持續(xù)刷新歷史新高。今日早盤(pán)金價(jià)突破3100美元關(guān)口，刷新歷史高點(diǎn)至3106美元，目前金價(jià)在3100關(guān)口附近爭(zhēng)奪。指標(biāo)看，目前5日和10均線再度形成多頭向上，MACD指標(biāo)正動(dòng)能柱持續(xù)增加，RSI指標(biāo)突破超買(mǎi)線上方至75位置附近。

金價(jià)4小時(shí)圖看，金價(jià)沿著布林上軌振蕩上漲，短期均線EMA5與EMA10維持多頭向上，MACD指標(biāo)正動(dòng)能柱持續(xù)增加，RSI指標(biāo)在超買(mǎi)線上方78位置附近運(yùn)行。日內(nèi)短線操作建議，估計(jì)金價(jià)在3100關(guān)口附近爭(zhēng)奪激烈，先看金價(jià)在3080-3110區(qū)間振蕩運(yùn)行，如突破該區(qū)間上行目標(biāo)在3115，下行目標(biāo)在3075-3070。

今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件：

16:30 英國(guó)2月央行抵押貸款許可

20:00 德國(guó)3月CPI月率初值

21:45 美國(guó)3月芝加哥PMI

22:30 美國(guó)3月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)

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