在連續(xù)5日刷新歷史高位后，周四(2月6日)現(xiàn)貨黃金在2860美元附近震蕩。根據(jù)OANDA的高級市場分析師Kelvin Wong的說法，滯漲的憂慮正在推動黃金價格創(chuàng)下歷史新高。

在周三發(fā)布的分析中，Wong表示，國債收益率的上升以及貿(mào)易戰(zhàn)的陰影正結合在一起，創(chuàng)造出一個滯漲環(huán)境，投資者紛紛涌向黃金。

他寫道：“自1月13日達到52周最高點110.18以來，過去三周美元指數(shù)橫盤整理，對黃金價格產(chǎn)生了積極的連鎖效應。”他補充道：“黃金在1月21日突破了此前兩個月的區(qū)間震蕩，迅速上漲4.4%，創(chuàng)下了新的盤中歷史最高價2,882美元?！?/p>

Wong指出，特朗普總統(tǒng)于周六啟動“貿(mào)易戰(zhàn)2.0”，對來自加拿大、墨西哥和中國的進口商品實施了廣泛的關稅。

他說：“盡管對加拿大和墨西哥的25%關稅已推遲一個月，但針對中國商品的10%關稅已開始生效，中國政策制定者已經(jīng)通過對美國能源和農(nóng)產(chǎn)品出口加征10%至15%的關稅進行了反制，計劃于下周一（2月10日）生效?！?/p>

他還提到：“此外，中國還擬定了計劃，旨在破壞美國關鍵礦產(chǎn)供應鏈，并限制美國企業(yè)在中國大陸的業(yè)務運營。谷歌已因反壟斷問題被單獨列為目標，并已對鎢及其他電子、航空、國防工業(yè)使用的關鍵礦物發(fā)出了新的出口管制命令?！?/p>

Wong補充道：“‘貿(mào)易戰(zhàn)2.0’與2018年1月啟動的美中貿(mào)易戰(zhàn)1.0有所不同，涵蓋面更廣，這次包括了美國的主要貿(mào)易伙伴，除了持續(xù)的美中科技戰(zhàn)爭之外，特朗普的關稅政策還可能瞄準那些與美國有顯著貿(mào)易順差的國家，如歐盟、日本、韓國以及越南、馬來西亞等依賴出口的東盟國家。”

Wong表示，如果美國與這些受影響國家的談判未能達成妥協(xié)，“針鋒相對的報復措施可能會升級，全球貿(mào)易可能會受到干擾，從而扼殺全球增長前景并引發(fā)通脹壓力?！?/p>

這些壓力已經(jīng)開始在主權債券收益率中顯現(xiàn)?！笆袌鼋灰椎慕鹑诠ぞ咭呀?jīng)開始反映出美國通脹預期的進一步上升，這可以從自2024年9月美聯(lián)儲降息周期開始以來，5年期和10年期盈虧平衡通脹率的上升中看出?！?/p>

他指出：“截至2025年2月4日，5年期和10年期美國盈虧平衡通脹率已突破2.59%和2.44%，分別高于美聯(lián)儲的長期通脹目標2%。這些觀察表明，滯漲環(huán)境的可能性增加。”

Wong表示，現(xiàn)貨黃金的技術面繼續(xù)支持中期（數(shù)周）和長期（數(shù)月）的上漲趨勢。

他說：“日線RSI動量振蕩器已達到超買區(qū)域，但未顯示出任何看跌背離情況，這表明黃金的價格走勢可能會在過去一周的快速上漲之后出現(xiàn)輕微回調(diào)，而不是中期看跌反轉(zhuǎn)?！?/p>

他建議：“關注2,716美元的關鍵中期支撐位（也是50日均線），下一道中期阻力位分別在2,933美元和3,033/3,084美元?！?/p>

“另一方面，如果跌破2,716美元，則可能會導致黃金看漲的情景無效化，開啟潛在的數(shù)周修正性回落，揭示下一道中期支撐位2,537美元（也是200日均線），”Wong總結道。