因為美國關(guān)稅政策持續(xù)主導(dǎo)市場情緒，市場的風險偏好再度惡化。上周五現(xiàn)貨黃金繼續(xù)上漲，將歷史高點刷新至3086.69元/盎司，最終報收3083.14美元/盎司，漲幅0.87%，上周金價上漲2.02%，連續(xù)四周創(chuàng)出歷史新高。

上周五現(xiàn)貨白銀最高至34.560美元/盎司，未能突破前期歷史高點，隨后沖高回落最終報收34.080美元/盎司，下跌0.92%，但周線漲幅達3.20%。

今日（周一）亞市現(xiàn)貨黃金開盤在3086.61美元/盎司，最低3076.51美元/盎司，早盤金價短線上攻并歷史性突破3100美元關(guān)口，最高至3106.42美元/盎司，筆者截稿前金價在3099美元附近運行。

上周五晚在數(shù)據(jù)影響下，美元指數(shù)急速下跌最低至103.90，最終勉強收在104關(guān)口，下跌0.25%。美債收益率也大幅下跌，10年期美債收益率最終報收4.251%，下跌11個基點；對貨幣政策更敏感的2年期美債收益率最終報收3.911%，下跌8.3個基點。由此看，市場擔心特朗普政策可能導(dǎo)致美國陷入衰退，美債獲得強勁買入，美元似乎喪失了避險屬性而繼續(xù)下跌。

國際油價方面，由于地緣政治帶來支撐，上周油價最終收漲，上周五WTI原油最終報收69.03美元/桶，下跌1.26%，但周線上漲1.08%，為二周連漲；布倫特原油最終報收72.44美元/桶，下跌1.23%，周線上漲1.14%，為連續(xù)三周上漲。上周美國天然氣CFD價格最終報收4.086美元/百萬英熱，上周上漲2.0482%，結(jié)束此前二周下跌行情。

市場情緒因貿(mào)易政策不確定性和通脹惡化而遭到重創(chuàng)，上周五美股又遭“黑色星期五”，三大指數(shù)全線收跌，截止收盤，道瓊斯指數(shù)下跌715.80點，跌幅1.69%，報41583.90點；標普500指數(shù)下跌112.37點，跌幅1.97%，報5580.94點；納斯達克指數(shù)下跌481.04點，跌幅2.70%，報17322.99點。

上周五晚歐股主要股指全線收跌，截止收盤，德國DAX30指數(shù)下跌0.85%，報22470.27點；英國富時100指數(shù)下跌0.01%，報8665.45點；法國CAC40指數(shù)下跌0.93%，報7916.08點；歐洲斯托克50指數(shù)下跌0.92%，報5331.35點；西班牙IBEX35指數(shù)下跌0.90%，報13306.94點；意大利富時MIB指數(shù)下跌0.89%，報38752.00點。

上周五晚上海黃金交易所黃金T+D收盤上漲0.38%，報收720.3元/克；白銀T+D收盤下跌0.37%，報收8428.0元/千克。今日上海黃金交易所黃金T+D早盤盤初上漲0.27%，報719.46元/克；白銀T+D早盤盤初下跌0.54%，報8413.0元/千克。

今日外匯市場人民幣匯率中間價，美元/人民幣報7.1782，上調(diào)（人民幣貶值）30點；歐元/人民幣報7.7962，上調(diào)207點；港元/人民幣報0.92283，上調(diào)1點；英鎊/人民幣報9.3183，下調(diào)71點；澳元/人民幣報4.5270，下調(diào)145點；加元/人民幣報5.0375，下調(diào)23點；100日元/人民幣報4.8355，上調(diào)534點；人民幣/俄羅斯盧布報11.6960，上調(diào)685點；新西蘭元/人民幣報4.1185，下調(diào)251點；人民幣/林吉特報0.61658，上調(diào)17.4點；瑞士法郎/人民幣報8.1737，上調(diào)141點；新加坡元/人民幣報5.3631，下調(diào)133點。

上周五晚最新公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.8%，為2024年12月以來新高，高于市場預(yù)期的2.7%，前值由2.60%修正為2.7%。美國2月核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.4%，創(chuàng)2024年1月以來新高，高于市場預(yù)期的0.3%，前值0.30%。

美國2月個人支出月率0.4%，預(yù)期0.5%，前值-0.20%。美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值57，預(yù)期57.9，前值57.9。美國3月一年期通脹率預(yù)期終值5%，預(yù)期4.9%，前值4.90%。

美聯(lián)儲最青睞的通脹指標超預(yù)期反彈，消費者支出弱于預(yù)期，這表明在對財務(wù)的擔憂狀況日益加劇的情況下，消費者更加謹慎。美國2月PCE報告公布后，現(xiàn)貨黃金短線波動不大，維持在歷史高位附近。美元指數(shù)短線走低10余點。股指期貨進一步下跌，國債收益率維持在較低水平。目前市場繼續(xù)押注美聯(lián)儲今年降息兩次，首次降息將在7月份。

因美國2月份核心PCE高于預(yù)期，這引發(fā)了人們對滯脹以及關(guān)稅新的擔憂。據(jù)預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，美國一季度GDP年化季率增速下調(diào)至-2.8%，外媒分析稱，美國正朝著錯誤的方向發(fā)展，令人擔憂的是，關(guān)稅會帶來價格上漲的風險，這意味著通脹數(shù)據(jù)將持續(xù)居高不下。這將限制美聯(lián)儲進一步降息的能力。

上周芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比發(fā)出警告，指出債券市場投資者開始預(yù)期更高通脹，這可能成為降息計劃的“攔路虎”。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克已下調(diào)降息預(yù)期，從原先預(yù)測的兩次降息調(diào)整為今年僅降息一次，理由是通脹回落進程將“非常顛簸”。圣路易斯聯(lián)儲主席對“通脹暫時論”發(fā)表謹慎看法，認為需關(guān)注關(guān)稅的“二次影響”。波士頓聯(lián)儲主席稱，至少短期內(nèi)，關(guān)稅推高通脹似乎已不可避免。里士滿聯(lián)儲主席認為，特朗普政府政策的不確定性對企業(yè)和市場信心造成寒蟬效應(yīng)。

上周多項數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟和消費者信心數(shù)據(jù)也集體爆發(fā)利空，疊加特朗普關(guān)稅即將落地，在市場避險情緒高漲的背景下，上周國際金價多次刷新歷史高位，歷史紀錄升至3086.69美元/盎司，今年內(nèi)出現(xiàn)第18個歷史新高，今年一季度漲幅達17%為1986年以來最大。

國際時事方面，上周五緬甸實皆省西北部發(fā)生7.9級地震，震源深度10公里。這起地震是超過100年以來緬甸遭遇最強烈的一次，還波及緬甸周邊國家。據(jù)專家稱，這次緬甸地震可以說相當于上千個美國投到日本的原子彈的威力。

中東局勢方面，以官員稱哈馬斯同意釋放5名人質(zhì)換取50天?；稹９R斯官員稱以色列拖延并逃避達成加沙?；饏f(xié)議。以軍向黎巴嫩南部聯(lián)黎部隊巡邏隊開火。以軍擴大對加沙南部地面攻勢。胡塞武裝稱美軍7次空襲也門北部薩達省。

俄烏局勢方面，美俄烏三方就利雅得會談成果發(fā)布存在分歧的聲明。美國聲明顯示，美俄烏三方就黑海航行安全達成共識，包括避免使用武力、禁止將商船軍事化，并同意落實特朗普與普京、澤連斯基此前達成的保護能源設(shè)施協(xié)議。俄方強調(diào)，同意落實"黑海倡議"和農(nóng)產(chǎn)品出口協(xié)議的前提是西方解除對俄相關(guān)金融機構(gòu)和企業(yè)的制裁。澤連斯基則指責美國在礦產(chǎn)資源協(xié)議談判中反復(fù)修改條款，強調(diào)需審慎評估協(xié)議內(nèi)容。昨日俄國防部稱，烏克蘭無人機襲擊能源設(shè)施致俄大量用戶斷電。

特郎普稱，如果伊朗不與美國就其核問題達成協(xié)議，美國將對伊朗進行轟炸。伊朗官方稱，導(dǎo)彈已經(jīng)裝載到所有地下導(dǎo)彈城的發(fā)射架上，隨時準備發(fā)射。一旦遭到美國攻擊就打擊美軍印度洋基地。

現(xiàn)貨黃金日線圖看，上周末二個交易日金價連續(xù)上漲，金價持續(xù)刷新歷史新高。今日早盤金價突破3100美元關(guān)口，刷新歷史高點至3106美元，目前金價在3100關(guān)口附近爭奪。指標看，目前5日和10均線再度形成多頭向上，MACD指標正動能柱持續(xù)增加，RSI指標突破超買線上方至75位置附近。

金價4小時圖看，金價沿著布林上軌振蕩上漲，短期均線EMA5與EMA10維持多頭向上，MACD指標正動能柱持續(xù)增加，RSI指標在超買線上方78位置附近運行。日內(nèi)短線操作建議，估計金價在3100關(guān)口附近爭奪激烈，先看金價在3080-3110區(qū)間振蕩運行，如突破該區(qū)間上行目標在3115，下行目標在3075-3070。

今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件：

16:30 英國2月央行抵押貸款許可

20:00 德國3月CPI月率初值

21:45 美國3月芝加哥PMI

22:30 美國3月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)

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