黃金在2025年強(qiáng)勢開局，近期連續(xù)刷新歷史新高。瑞士銀行在最新的研究報告中表示，黃金價格在3月份單月上漲近10%，突破3100美元，周二更是一度攀升至3148美元。

瑞銀預(yù)計，金價在未來幾個月可能達(dá)到3200美元，若地緣政治緊張局勢加劇或全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，甚至可能飆升至3500美元。

黃金相關(guān)的交易所交易基金（ETF）在今年第一季度吸引約130至150噸的資金流入，扭轉(zhuǎn)了去年資金外流的趨勢。這是自俄羅斯入侵烏克蘭以來，黃金市場最強(qiáng)勁的季度需求增長。

瑞銀指出，當(dāng)前市場對黃金的需求并非僅僅是短期避險。全球央行已連續(xù)三年大規(guī)模購入黃金，而如今，私人投資者也開始關(guān)注黃金的長期價值，將其作為對沖滯脹、美元貶值或經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的工具。

隨著美國國債收益率回落，以及貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂升溫（受特朗普、馬斯克相關(guān)言論及美國消費(fèi)者數(shù)據(jù)疲軟的影響），黃金再次成為市場關(guān)注的“恐慌指標(biāo)”。

瑞銀維持其2026年初的黃金核心價格預(yù)測在3200美元，但認(rèn)為風(fēng)險偏向上行，并建議投資者在多元化投資組合中配置約5%的黃金，以在市場動蕩時期提供穩(wěn)定性。

簡而言之，本輪黃金上漲不僅僅是短期避險買盤推動，而是投資者正在重新調(diào)整資產(chǎn)配置，以應(yīng)對未來可能長期存在的不確定性，而不僅僅是通脹風(fēng)險。