周三(3月5日)，因市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅對(duì)通脹及經(jīng)濟(jì)的影響，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定性升高，美元指數(shù)暴跌至逾三個(gè)月低點(diǎn)。歐元/美元飆升至11月8日以來(lái)最強(qiáng)，德國(guó)的支出計(jì)劃提振了歐元和歐洲股市。

3月5日收盤(pán)：

外匯：歐元/美元收?qǐng)?bào)1.07861；英鎊/美元收?qǐng)?bào)1.28951；美元/日元收?qǐng)?bào)148.840；澳元/美元收?qǐng)?bào)0.63254；美元/加元收?qǐng)?bào)1.43359；美元/瑞郎收?qǐng)?bào)0.89077。

大宗商品：現(xiàn)貨金收?qǐng)?bào)2918.45美元/盎司；現(xiàn)貨白銀收?qǐng)?bào)32.609美元/盎司；NYMEX原油收?qǐng)?bào)66.31美元/桶；布倫特原油收?qǐng)?bào)69.30美元/桶。

重要新聞回顧

1.周三紐約交易時(shí)段，受美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)以及特朗普關(guān)稅方面的消息影響，現(xiàn)貨黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)，時(shí)段內(nèi)金價(jià)的波幅達(dá)到近36美元。最終，金價(jià)周三收盤(pán)基本持平。Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示：“現(xiàn)在仍有購(gòu)買興趣……在周五（就業(yè)數(shù)據(jù)）公布之前，會(huì)有一些謹(jǐn)慎措施，但基本趨勢(shì)仍然有利。”

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2.當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月4日晚間，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表了其第二任期內(nèi)的首次國(guó)會(huì)聯(lián)席會(huì)議演講。特朗普在演講中多次就關(guān)稅問(wèn)題發(fā)出抱怨，其中特別將矛頭指向其在亞洲的重要盟國(guó)之一——韓國(guó)。特朗普稱韓國(guó)對(duì)美平均關(guān)稅稅率是美國(guó)對(duì)韓稅率的4倍。他表示：“想想看，韓國(guó)的平均關(guān)稅是我們的四倍！而我們卻在軍事和其他方面向韓國(guó)提供了如此多的幫助。”

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3.特朗普正在呼吁美國(guó)國(guó)會(huì)取消《芯片法案》。這項(xiàng)拜登政府的標(biāo)志性立法旨在促進(jìn)美國(guó)的半導(dǎo)體生產(chǎn)和研究，并使美國(guó)不再依賴海外制造的芯片。周二，特朗普在國(guó)會(huì)聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表講話時(shí)稱《芯片法案》是一件“可怕、可怕的事情”，并聲稱獲得資金的公司沒(méi)有花錢?！缎酒ò浮酚?022年簽署并成為法律，預(yù)留了527億美元用于資助美國(guó)各地半導(dǎo)體制造和研究設(shè)施的建設(shè)。

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4.周三美國(guó)政府證實(shí)，特朗普將給予三大汽車制造商一個(gè)月的關(guān)稅豁免，以更改他對(duì)加拿大和墨西哥征收的全面關(guān)稅。這項(xiàng)豁免是在特朗普周三早些時(shí)候應(yīng)Stellantis、福特和通用汽車公司的要求與這些公司的代表舉行電話會(huì)議之后做出的，這些公司依賴于《美國(guó)-墨西哥-加拿大協(xié)議》中規(guī)定的北美生產(chǎn)線。

特朗普關(guān)稅政策不斷反復(fù) 美國(guó)給予三大汽車制造商一個(gè)月關(guān)稅豁免

5.當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與加拿大總理特魯多通話，就兩國(guó)之間的關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行討論。這是自特朗普周二開(kāi)始對(duì)所有加拿大商品征收毀滅性關(guān)稅發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)，兩位領(lǐng)導(dǎo)人的首次交談。

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6.隨著與關(guān)稅相關(guān)的不確定性和經(jīng)濟(jì)疲軟的指標(biāo)在整個(gè)華爾街傳播恐懼，金融市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。摩根大通的一個(gè)模型顯示，市場(chǎng)暗示的經(jīng)濟(jì)衰退概率從去年11月底的17%上升到本周二的31%。五年期國(guó)債和賤金屬等關(guān)鍵指標(biāo)顯示，收縮的可能性更高。雖然這與基本情況相去甚遠(yuǎn)，但高盛集團(tuán)的類似模型也表明，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在上升，從今年1月份的14%上升到23%。

金融市場(chǎng)發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào) 華爾街預(yù)測(cè)：經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)正在增加

外匯市場(chǎng)

因市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅對(duì)通脹及經(jīng)濟(jì)的影響，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定性升高，美元指數(shù)暴跌至逾三個(gè)月低點(diǎn)，同時(shí)，歐元/美元暴漲至四個(gè)月高點(diǎn)，這也拖累美元指數(shù)。

分析師指出，德國(guó)提議設(shè)立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金，提振歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，從而刺激歐元走強(qiáng)。

追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)周三收盤(pán)暴跌126點(diǎn)，跌幅1.2%，報(bào)104.32，觸及去年11月8日以來(lái)最低水平。

白宮證實(shí)特朗普將給通過(guò)美墨加協(xié)議進(jìn)口的汽車一個(gè)月關(guān)稅豁免，但重申對(duì)等關(guān)稅仍將于4月2日生效。

有“小非農(nóng)”報(bào)告之稱的ADP全國(guó)就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)2月私人企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)放緩，僅增加7.7萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)低于預(yù)期的14萬(wàn)個(gè)。該數(shù)據(jù)令美元承壓。

ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson在聲明中表示：“政策不確定性和消費(fèi)者支出放緩可能導(dǎo)致了上個(gè)月裁員或招聘放緩。我們的數(shù)據(jù)結(jié)合其他近期指標(biāo)表明，雇主在評(píng)估未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境之際對(duì)于招聘猶豫不決?！?/p>

杰富瑞(Jefferies)分析師Brad Bechtel表示：“數(shù)據(jù)疲軟和圍繞關(guān)稅的動(dòng)蕩導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)弱?！?/p>

Monex USA 交易部主管Juan Perez說(shuō)：“市場(chǎng)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴正在發(fā)生變化。果市場(chǎng)預(yù)期貿(mào)易政策趨于保護(hù)主義，金融體系將開(kāi)始調(diào)整，而目前削減美元頭寸似乎是較為謹(jǐn)慎的做法。如果市場(chǎng)認(rèn)為關(guān)稅和貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不利，投資者將再度關(guān)注貨幣政策是否可能放松?！?/p>

歐元/美元周三收盤(pán)暴漲1.5%，報(bào) 1.0786，為去年11月8日以來(lái)最強(qiáng)。德國(guó)的支出計(jì)劃提振了歐元和歐洲股市，德國(guó)國(guó)債重挫。

Meera Chandan等摩根大通策略師轉(zhuǎn)而戰(zhàn)術(shù)性看漲歐元/美元：“停火、財(cái)政支持力度加大以及相關(guān)情緒提振的綜合作用，可能推動(dòng)歐元/美元邁向1.12-14。”

MUFG高級(jí)貨幣分析師Lee Hardman表示，若德國(guó)的財(cái)政刺激計(jì)劃能夠支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將減少歐洲央行進(jìn)一步降息的壓力，并可能對(duì)歐元構(gòu)成“正向沖擊”。

其他歐洲貨幣同樣走強(qiáng)，英鎊/美元升至四個(gè)月高點(diǎn)1.2899，周三收盤(pán)上漲0.8%，報(bào)1.2895。

美元/日元周三收盤(pán)下跌0.58%，報(bào)148.84。日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一表示，如果經(jīng)濟(jì)和價(jià)格趨勢(shì)符合央行預(yù)期，央行將繼續(xù)通過(guò)提高基準(zhǔn)利率來(lái)調(diào)整貨幣寬松程度。

股市

周三，美國(guó)股市上漲，在連續(xù)下跌后出現(xiàn)復(fù)蘇前景。這是因?yàn)橥顿Y者希望特朗普豁免部分汽車制造商的有爭(zhēng)議的關(guān)稅的行為，能夠?yàn)楦嚓P(guān)稅方面的讓步打開(kāi)閘門。

道瓊斯指數(shù)收盤(pán)上漲485.60點(diǎn)，漲幅1.14%，報(bào)43006.59點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收盤(pán)上漲64.39點(diǎn)，漲幅1.11%，報(bào)5842.54點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤(pán)上漲267.57點(diǎn)，漲幅1.46%，報(bào)18552.73點(diǎn)。

熱門中概股周三普漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲6.4%，創(chuàng)去年10月以來(lái)的收盤(pán)新高，阿里巴巴漲近8.6%，京東漲6.8%，拼多多漲6%。

周三，歐洲股市從前一交易日的暴跌中反彈，德國(guó)股市領(lǐng)漲，此前德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成協(xié)議，放寬政府借貸規(guī)則，以加大國(guó)防支出并提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

泛歐斯托克600指數(shù)收漲0.9%，扭轉(zhuǎn)周二的跌勢(shì)。周二，該指數(shù)錄得自2024年8月以來(lái)的最大單日跌幅，主要受美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)墨西哥和加拿大實(shí)施新一輪25%關(guān)稅影響。

商品市場(chǎng)

周三紐約交易時(shí)段，受美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)以及特朗普關(guān)稅方面的消息影響，現(xiàn)貨黃金價(jià)格劇烈波動(dòng)，時(shí)段內(nèi)金價(jià)的波幅達(dá)到近36美元。最終，金價(jià)周三收盤(pán)基本持平。

ADP數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)應(yīng)聲大跌，現(xiàn)貨黃金價(jià)格自時(shí)段低點(diǎn)2894.27美元/盎司大幅反彈，紐約時(shí)段盤(pán)中金價(jià)一度飆升至2929.97美元/盎司。

但隨后金價(jià)自上述高點(diǎn)顯著回落，一度觸及2911美元/盎司附近水平。特朗普關(guān)稅方面?zhèn)鱽?lái)最新消息，這令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒升溫，并打擊具有避險(xiǎn)屬性的黃金。

截止周三收盤(pán)，現(xiàn)貨黃金基本持平，報(bào)2918.45美元/盎司。

白宮周三表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普響應(yīng)產(chǎn)業(yè)界領(lǐng)袖的呼吁，將在對(duì)墨西哥和加拿大加征的關(guān)稅中給汽車制造商一個(gè)月的豁免。據(jù)美國(guó)彭博社報(bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在考慮減免對(duì)加拿大和墨西哥某些農(nóng)產(chǎn)品征收的關(guān)稅。

對(duì)特朗普關(guān)稅措施的擔(dān)憂推動(dòng)避險(xiǎn)黃金價(jià)格今年創(chuàng)下11個(gè)歷史新高，于2月24日達(dá)到高峰2956.15美元/盎司，今年迄今整體上漲11%。

Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示：“現(xiàn)在仍有購(gòu)買興趣……在周五（就業(yè)數(shù)據(jù)）公布之前，會(huì)有一些謹(jǐn)慎措施，但基本趨勢(shì)仍然有利。”

路透社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，周五將公布的美國(guó)2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬(wàn)個(gè)。

白銀方面，現(xiàn)貨白銀周三收盤(pán)大漲2%，報(bào)32.609美元/盎司。

原油方面，國(guó)際原油期貨價(jià)格周三連續(xù)第四個(gè)交易日下跌，原因在于全球貿(mào)易戰(zhàn)的前景恐令需求減弱，且主要產(chǎn)油國(guó)計(jì)劃下個(gè)月開(kāi)始取消減產(chǎn)。

同時(shí)，美國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)原油庫(kù)存增幅超出預(yù)期，也導(dǎo)致周三油價(jià)下跌。

紐約商品交易所4月交割的西得州中質(zhì)原油(WTI)期貨價(jià)格收盤(pán)下跌1.95美元，跌幅2.86%，收于66.31美元/桶。周三盤(pán)中，WTI原油一度下跌至65.22美元/桶，創(chuàng)2023年5月以來(lái)的最低水平。

5月交割的布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.74美元，跌幅近2.5%，收于69.30美元/桶。

美國(guó)商務(wù)部部盧特尼克周二晚間表示，特朗普將就是否向某些行業(yè)提供任何救濟(jì)做出最終決定。此消息公布后，油價(jià)略有回升。

一位熟悉討論的消息人士表示，雖然盧特尼克稱對(duì)加拿大和墨西哥征收的25%關(guān)稅將繼續(xù)存在，但特朗普正在考慮取消對(duì)加拿大能源進(jìn)口(如原油和汽油)征收的10%關(guān)稅，前提是這些能源符合美墨加貿(mào)易協(xié)定下的原產(chǎn)地規(guī)則。

SPI 資本管理公司管理合伙人Stephen Innes表示，石油的整體前景偏向看跌。供應(yīng)方面的壓力，從OPEC增產(chǎn)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)軌跡的不確定性，可能最終成為未來(lái)幾周決定原油價(jià)格走勢(shì)的主導(dǎo)力量。